《投资时报》研究员  殷玉佳

日前，大唐高鸿数据网络技术股份有限公司（高鸿股份，000851.SZ）收到深交所下发的关注函，要求说明出售下属公司北京大唐高鸿科技发展有限公司（下称高鸿科技）100%股权是否存在突击创利的情形。

据悉，高鸿科技现为高鸿股份第一大全资子公司——北京大唐高鸿数据网络技术有限公司（下称高鸿数据）旗下全资子公司，即高鸿股份全资孙公司。2020年，高鸿科技营收达24.82亿元，占公司总营收比例高达46.21%，占高鸿数据总营收比例达76.53%，而净利润仅为0.18亿元。

在关注函中，深交所要求高鸿股份对高鸿科技应收账款占总资产比例较高的原因及合理性做进一步的披露，具体包括截至2021年11月30日，高鸿科技净资产大幅下降的原因和合理性，以及2021年是否存在大额计提减值情形等。

是否突击创利？

这桩深交所关注的交易，源自2021年12月30日高鸿股份发布的一则公告《关于出售下属公司股权的公告》。

公告称，公司拟向北京鑫恒众达科技有限公司（下称鑫恒众达）和自然人邓博转让下属子公司高鸿科技100%股权，本次交易价格为18万元，预计将增加公司2021年度合并报表净利润约535.29万（未经审计），占2020年度经审计合并报表归属于上市公司股东净利润的4.40%。转让完成后，公司不再持有高鸿科技的股权，高鸿科技不再纳入公司合并报表范围内。

对于上述公告的交易定价依据，高鸿股份表示，根据高鸿科技最近一期财务报表，并结合高鸿科技业务情况，经三方友好协商，交易价格总计为18万元人民币——向鑫恒众达转让高鸿科技99%股权，交易价格为17.82万元；向自然人邓博转让高鸿科技1%股权，交易价格为0.18万元。

对于转让的原因，高鸿股份称，主要由于公司对IT销售相关业务进行内部整合，精简机构，因此对外转让高鸿科技股权，本次转让符合公司战略发展需要。该公司强调，此次交易不会对本期及未来财务状况和经营成果产生重大不利影响，也不会损害公司及全体股东利益。

尽管高鸿股份声称此次交易不会产生重大不利影响，但深交所的关注函依旧要求公司做进一步的披露和情况说明。

值得注意的是，截至2021年11月30日，高鸿科技未经审计总资产为12.95亿元，净资产为6.87万元，应收账款总额为12.83亿元。2021年1月至11月高鸿科技实现未经审计营业收入和净利润分别为15.36亿元和-0.49亿元。

截至2020年12月31日，高鸿科技经审计总资产为21.1亿元，净资产为0.49亿元，应收账款总额为20.93亿元。2020年高鸿科技实现经审计营业收入和净利润分别为24.82亿元和95.90万元。可以看出，高鸿科技在2021年实现的营业收入和净利润较2020年进一步恶化。这也是深交所关注的重点问题之一。

应收账款一项的变化是最值得关注的，截至2021年11月，高鸿科技应收账款与公司总资产数额上几无差别。深交所要求披露高鸿科技应收账款的具体情况，包括但不限于前十名交易对方的名称、交易情况、账龄等情况。

该交易签署和发布的时间节点2021年12月30日，即2021年会计年度的倒数第二天，同样引起深交所注意。高鸿股份需要结合特殊的发布时点，说明这桩交易对公司的整体影响。

据披露，此举最直接的影响是可能会增加公司2021年度合并报表净利润约535.29万元人民币（未经审计）。深交所要求公司结合第四季度经营情况，说明是否存在突击创利的情形。

应收账款高企

亏损连连，且有着高额应收账款的高鸿科技被出售后，带给母公司高鸿股份的影响，除了财务报表中增加利润的535.29万元，还有何其他影响？

《投资时报》研究员注意到，高鸿股份是中国信科集团旗下高新技术企业，于2003年成功上市，主营业务从行业来划分，有电信增值业务、企业信息化服务和IT终端连锁销售三大业务板块。

2018年至2020年三年间，高鸿股份营收分别为92.65亿元、114.1亿元及70.18亿元，同比增长分别为3.22%、23.15%及-38.49%。伴随公司营收的下滑，其归母净利润更也呈下滑态势。同样是2018年至2020年三年间，该公司归母净利润分别为0.34亿元、0.23亿元及-1.4亿元，同比下滑幅度分别为81.06%、31.94%、626.08%。

时至2021年前三季度，高鸿股份扭亏为盈。期内，该公司实现营收52.62亿元，同比增长31.97%，归母净利润为0.25亿元，同比增长121.75%。同时，2018年—2020年，该公司毛利率分别为6.6%、3.52%及5.95%。时至2021年前三季度，毛利率稍有改善为7.99%。

从公司的主营结构来看，IT终端连锁销售仍占主导地位，2020年，其IT销售业务营收达49.54亿元，占总营收的70.59%。电信增值业务占总营收比例最小，仅为1.97%，营收为1.28亿元。企业信息化服务业务营收为18.55亿元，占总营收比例为26.43%。

从各大业务板块的毛利率来看，2020年，主营占比最高的IT销售业务板块的毛利率反而是最低的，仅为1.81%。企业信息化服务业务板块的毛利率为13.83%，同样位居三大业务板块的中间。而电信增值业务的毛利率是最高的，达51.64%。

此外，《投资时报》研究员还发现，高企的应收账款不仅仅是高鸿科技一家孙公司的问题，作为母公司，高鸿股份的应收账款同样数额巨大。

2018年—2020年，高鸿股份的应收账款分别为16.39亿元、40.21亿元及38.72亿元。截至2021年9月30日，高鸿股份的应收账款继续上升，高达41.32亿元。

如果届时将高鸿科技截至2021年1月的应收账款12.83亿元从合并财务报表中消除，2021年该公司的应收账款较2020年可能会有所下降。这是否也是上市公司出售高鸿科技的原因之一？

高鸿股份近五年应收账款情况（万元 ）

数据来源：Wind