“得新能源者得天下”行情能否重演?明星基金经理这样解答

机构投资李浥尘|2022-01-19 14:44|85380

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在政策指引和内生需求双轮驱动的背景下,汽车智能化或将迎来黄金十年,而现在,或许刚刚处在黄金十年的起点

 

东方基金权益投资部总经理、东方汽车产业趋势混合基金拟任基金经理 李瑞

 

《投资时报》记者 李浥尘

 

2022年伊始,A股接连调整,部分低估值主线行情升温,而去年在各板块中一骑绝尘的新能源板块开始回调。投资者对于盘整行情保持较强预期,市场观望情绪浓重,“得新能源者得天下”的历史行情能否重演?

 

对此,被称为基金业“新能源汽车旗手”的东方基金权益投资部总经理李瑞认为,经过此轮调整,新能源汽车估值已位于高景气周期内偏低位置。在政策指引和内生需求双轮驱动的背景下,汽车智能化或将迎来黄金十年,目前或是布局智能化汽车的重要机遇期。

 

《投资时报》记者注意到,通过三年多的磨合,东方基金建立了一套较为成熟、高效的投资决策、研究支持、风险控制、运作保障和市场拓展体系。不知不觉中,一直“不温不火”的老牌基金公司东方基金,正以全新的姿态重回投资者视野中,其权益团队中在高波动与频繁风格切换的复杂市场中,更抓住碳中和、新兴成长蕴含的机会,在复杂的市场环境下,脱颖而出。

 

海通证券数据显示,2021年,东方基金权益类产品收益率为32.38%,在全行业排名第五位;在单只产品维度,东方基金旗下有7只基金年度回报超30%。其中,两只涨幅超过50%,同类排名均在前5%。

 

此外,Wind数据显示,得益于近两年的业绩表现优异,东方基金管理规模由2020年底492.35亿元增长至2021年三季度末693.79亿元,在2020年上一个台阶的基础上,再次年度增长200亿元以上。

 

7只基金年度收益超30%

 

2021年,A股市场风格分化,板块轮动加快,以“茅指数”为代表的传统白马股归于沉寂,“宁组合”产业链异军突起。

 

一波三折的市场走势让2021年整体赚钱难度偏大,市场风格逆转、热点跌宕起伏对基金经理的投研和风控能力均提出了更高要求。不过,从全年公募基金业绩表现看,仍有不少基金为投资者带来了丰厚回报。其中,东方基金的权益类基金,无论是整体表现还是单只产品均取得不俗战绩,十分亮眼。

 

从整体主动管理能力角度看,海通证券数据显示,2021年全年东方基金权益类产品收益率为32.38%,全行业排名5/149;拉长周期看,近两年收益率为131.92%,排名7/136;近三年为179.10%,排名21/123,均位居行业前1/5梯队。

 

尤为引人注意的是,过去两年东方基金主动权益投资能力不断提升,业绩表现进步明显。海通证券报告显示,截止2021年12月31日,东方基金旗下权益类资产最近一年业绩排名为5/149,最近两年为7/136,最近三年为21/123。

 

单只产品维度看,海通证券数据显示,2021年东方基金旗下7只主动型基金年度回报超30%。其中有两只净值涨幅达50%以上,分别是东方新能源汽车主题、东方主题精选,年度收益率为52.14%、51.07%,同类排名分别为19/1037、10/279,同类排名均在前5%。

 

进一步从单只基金长期业绩角度看,海通证券数据显示,近三年,东方创新科技、东方主题精选、东方新能源汽车主题的收益率分别为337.87%、327.21%、319.32%,同类排名分别为1/143、2/143、11/500;近两年,东方创新科技、东方主题精选、东方新能源汽车主题分别为180.63%、214.87%、229.09%,同类排名分别为3/209、1/209、3/641,中长跑实力可谓霸气侧漏。

 

《投资时报》记者注意到,受益于近两年业绩表现优异,东方基金规模亦出现大幅上涨。Wind数据显示,2019年底、2020年底、2021年三季度末,东方基金管理规模分别为221.14亿元、492.35亿元、693.79亿元,每年增长都在200亿元以上。

 

结构性机会仍是主要机会

 

业绩与规模双丰收的成绩背后,是东方基金投资实力的跃升。

 

据记者了解,东方基金2018年即开启投研革新之路,全面调整投研架构。将权益投资部按大类资产分为总量周期组、科技制造组、消费医药组以及海外组,明确各小组定位,深入宏观策略、周期、大消费、科技和制造领域,让基金经理专注于在自身能力圈内投资,找到各行业中真正具核心竞争力、最优质的好公司。

 

通过三年多的磨合,东方基金建立了一套较为成熟、高效的投资决策、研究支持、风险控制、运作保障和市场拓展体系。权益团队对好公司的认知标准已然统一,并逐渐形成了特色鲜明的投资管理文化,涌现出包括蒋茜、李瑞、张玉坤、周思越等一批优秀基金经理。他们在过去两年高波动与频繁风格切换的复杂市场中,抓住了碳中和、新兴成长蕴含的机会,在复杂的市场环境下脱颖而出,为投资者带来了丰厚的业绩增长。

 

《投资时报》记者留意到,在近期举办的东方基金年度策略会上,就投资者最为关心的2022年市场将如何演进等问题,东方基金权益投资部总经理李瑞透露,结构性机会仍然是A股需要把握的主要机会,其中,能源革命带来的新基建和部分高端制造领域可能是最重要的结构性机会,部分消费行业也可能迎来修复。

 

从行业方面来看,李瑞看好的景气细分子行业包括汽车电动化智能化、电网信息化&储能、新兴消费、乳制品、出行板块等。另外,科技制造板块普遍估值较高,但从景气周期和行业增速看,很多细分领域仍有较高性价比。他主要看好汽车电动化智能化、元宇宙、新能源、军工四大投资主线。

 

在李瑞看来,消费板块经过较长时间的估值调整,当期投资性价比逐步显现。随着托底经济的政策频出、改善全球疫情的医学手段提升等,预计2022年消费板块或将逐渐走出阴霾。“我们主要看好PPI向CPI传导逻辑下的涨价板块、新兴消费板块、出行板块和估值性价比逐渐显现的龙头公司。”

 

此外,李瑞强调,随着双碳在国民经济各环节深入推进,传统周期行业在部分领域存在结构性机会。

 

锚定汽车产业智能升级

 

公开资料显示,李瑞拥有11年证券从业经验,自2011年加盟东方基金后,曾任权益投资部研究员、基金经理助理,2017年12月起任基金经理。从入行起便扎根新能源和高端制造行业的他,能力圈长期专注在新能源车、新能源电力设备、智能汽车和高端制造等领域,鲜少受市场风格影响摇摆,坚持在新能源行业内寻找超额收益。

 

2021年,新能源板块无疑是最热的赛道之一,李瑞管理的东方新能源汽车基金亦连续取得靓丽业绩,被誉为基金业“新能源汽车旗手”。

 

值得关注的是,从2021年10月始,新能源板块开始回调,截至2022年1月11日,头部公司调整幅度已高达25%左右。对此变化,李瑞认为,经过2021年末的调整后,新能源汽车估值已位于高景气周期内偏低位置,而在2021年呈现的新能源产业链供需紧张问题,有望在今年得到逐步化解。

 

在他看来,新能源汽车产业进入了产业生命周期的新阶段,行业的成长性、确定性、持续性都在向好,波动也在变小,这些都将形成这一板块估值的重要支撑。

 

“2022年是新能源汽车领域新技术集中落地之年。”李瑞分析说,新技术的方向和变化会成为2022年主要的发展变量,而以汽车电动化智能化、光伏等为代表的中国高端制造业正作为制造业产业转型升级的代表,展现出极强的产业趋势性机会。

 

针对未来市场,李瑞强调,在政策指引和内生需求双轮驱动的背景下,汽车智能化或将迎来黄金十年,而现在,或处在黄金十年的起点,汽车智能化有望带来巨大的增量市场,也有助于带来巨大的技术变革、产业生态变革以及产业链价值的重构和重估,目前,或是布局智能化汽车的重要机遇期。

 

值得一提的是,由李瑞担纲管理、剑指汽车智能化浪潮下投资机遇的新基金——东方汽车产业趋势混合型证券投资基金正在发行。站在新能源汽车产业变革的新起点,这只基金致力于掘金汽车产业变革机遇,专注于汽车产业和高端制造业领域投资,通过努力精选优质标的,力争为投资者带来较好的业绩回报。

 

 

 
李浥尘
《投资时报》记者

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