不良双升,归母净利两年缩水近58%!这家农商行为何逆势而动?

机构投资黄凤清|2022-05-09 15:22|66248

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2021年广州农商银行营业收入增长、营业费用减少,但多个盈利指标却出现下降。同时,该行不良双升,资本充足率有所提高但仍低于行业水平

 

 

《投资时报》研究员  黄凤清

 

在银行业整体盈利水平改善、资产质量向好的2021年,以“2023年成为全国农商行排头兵、2025年成为国内一流商业银行”为愿景目标的广州农村商业银行股份有限公司(下称广州农商银行,1551.HK)却逆势而动。

 

中国银保监会披露的数据显示,商业银行2021年累计净利润同比增长12.63%;不良贷款率由2020年四季度末的1.84%降至2021年四季度末的1.73%。

 

在上市银行方面,根据Wind数据,标点财经研究院联合《投资时报》对A股、H股共59家上市银行2021年的经营情况进行了梳理分析。结果显示,44家银行的不良贷款率较2020年末有所下降;整体归母净利润同比增长12.31%。

 

只有5家上市银行的归母净利润在2021年出现下降,广州农商银行便是其中之一。年报显示,该行2021年营业收入增长、营业费用减少,但多个盈利指标却出现下降。其中,归母净利润降逾1/3,平均总资产回报率同比降0.21个百分点,均已连续两年下行。

 

与此同时,2021年,广州农商银行不良双升;资本充足率有所提高,但仍明显低于行业水平。

 

针对盈利下降、不良上升、资本补充等方面的问题,《投资时报》研究员向广州农商银行发送了沟通函,但截至发稿尚未收到回复。

 

减值损失大增,多项盈利指标连续下行

 

若从广州市第一家农村信用合作社成立算起,广州农商银行即将迎来70周年庆。公开资料显示,广州农商银行前身是1952年成立的广州农村信用社,2009年12月改制为农商行,2017年6月香港挂牌上市。截至2021年末,广州农商银行总资产达到11616亿元,排名全国农商行第二位。

 

据年报披露,2021年广州农商银行实现营业收入234.81亿元,同比增长10.66%。其中,利息净收入为195.59亿元,同比增长10.83%。手续费及佣金净收入为13.19亿元,同比微降0.59%,占营业收入的比率由2020年的6.25%降至5.62%,为过去5年最低占比。年报显示,2021年该行代理及托管业务手续费收入、银行卡业务手续费收入、咨询顾问业务手续费收入、外汇业务手续费收入均出现明显下降。

 

营业收入增长的同时,该行的营业费用在2021年出现了下降,降幅为8.77%。营业费用的减少很大程度上得益于员工成本的降低。据了解,员工成本是广州农商银行营业费用的最大组成部分,2021年占比为61.41%。去年该行员工成本同比下降11.06%,主要是由于工资、奖金、津贴和补贴下降。不过,《投资时报》研究员注意到,去年末该行(包括附属子公司)员工总人数较2020年末增加了227人。

 

2021年广州农商银行税前利润、净利润、归母净利润等多个利润指标呈下降态势。其中,归母净利润为31.75亿元,同比缩减37.51%。该行归母净利润在2020年已缩水32.43%,经过连续两年下降后,2021年归母净利润仅相当于2019年的42.22%。

 

营收增长、营业费用下降,为何利润还会大幅下行?广州农商银行在年报中表示,主要是由于外部复杂环境和疫情冲击影响,计提较大额度资产减值损失以增强抵御风险能力所致。

 

数据显示,2021年广州农商银行减值损失达到126.03亿元,同比增幅高达59.67%。具体来看,计提信用减值损失125.4亿元,同比增长59.71;其他资产减值损失为0.63亿元,同比增长50.89%。

 

广州农商银行还有多项盈利能力指标连续下降。2019年—2021年,该行平均总资产回报率依次为0.95%、0.55%、0.34%,平均权益回报率为13.24%、7.1%、4.43%,净利息收益率为2.65%、2.01%、2%。

 

广州农商银行部分经营业绩数据

数据来源:银行财报

 

不良双升,资本充足率不及行业

 

在持续加大风险化解及不良处置力度下,截至2021年末,广州农商银行关注类贷款占比较2020年末下降0.3个百分点,但不良贷款额、不良贷款率仍然走高。

 

截至2021年12月31日,该行不良贷款额为120.5亿元,同比增长16.88%;不良贷款率为1.83%,较2020年末上升0.02个百分点。而据《投资时报》研究员统计,59家上市银行中,2021年不良“双升”的只有11家。

 

从广州农商银行2021年末的不良贷款分布来看,来自批发和零售业的不良贷款额达到47.94亿元,同比增近2.5倍,不良贷款率也由2020年末的2.22%提高至7.35%。

 

资本充足率方面,广州农商银行于2021年12月1日、12月21日分别完成3.05亿股H股的发行及13.38亿股非境外上市普通股发行,共发行普通股16.43亿股。此次发行H股及内资股完成后,该行注册资本增加至114.51亿元。此次发行募集的资金在扣除相关发行费用后的净额约96.63亿元,已全部用于补充该行核心一级资本。

 

截至2021年末,该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率依次为13.09%、11.06%、9.68%,分别较2020年末提高0.53个百分点、0.32个百分点、0.48个百分点,不过仍低于2019年末的水平。

 

而据中国银保监会披露,截至2021年四季度末,商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.13%、12.35%、10.78%。可见,广州农商银行的资本充足率仍不及行业水平。

 

广州农商银行曾于2020年末在A股IPO上会前一天突然撤回申请。在当年年报中,该行表示仍积极考虑资本市场上其他合适渠道,寻找多元化的融资路径。未来是否有进一步补充资本的计划?A股上市计划是否会继续推进?对于《投资时报》研究员提出的问题,广州农商银行并未予以回应。

 

 
黄凤清
《投资时报》研究员

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