《投资时报》研究员  黄凤清

在银行业整体盈利水平改善、资产质量向好的2021年，以“2023年成为全国农商行排头兵、2025年成为国内一流商业银行”为愿景目标的广州农村商业银行股份有限公司（下称广州农商银行，1551.HK）却逆势而动。

中国银保监会披露的数据显示，商业银行2021年累计净利润同比增长12.63%；不良贷款率由2020年四季度末的1.84%降至2021年四季度末的1.73%。

在上市银行方面，根据Wind数据，标点财经研究院联合《投资时报》对A股、H股共59家上市银行2021年的经营情况进行了梳理分析。结果显示，44家银行的不良贷款率较2020年末有所下降；整体归母净利润同比增长12.31%。

只有5家上市银行的归母净利润在2021年出现下降，广州农商银行便是其中之一。年报显示，该行2021年营业收入增长、营业费用减少，但多个盈利指标却出现下降。其中，归母净利润降逾1/3，平均总资产回报率同比降0.21个百分点，均已连续两年下行。

与此同时，2021年，广州农商银行不良双升；资本充足率有所提高，但仍明显低于行业水平。

针对盈利下降、不良上升、资本补充等方面的问题，《投资时报》研究员向广州农商银行发送了沟通函，但截至发稿尚未收到回复。

减值损失大增，多项盈利指标连续下行

若从广州市第一家农村信用合作社成立算起，广州农商银行即将迎来70周年庆。公开资料显示，广州农商银行前身是1952年成立的广州农村信用社，2009年12月改制为农商行，2017年6月香港挂牌上市。截至2021年末，广州农商银行总资产达到11616亿元，排名全国农商行第二位。

据年报披露，2021年广州农商银行实现营业收入234.81亿元，同比增长10.66%。其中，利息净收入为195.59亿元，同比增长10.83%。手续费及佣金净收入为13.19亿元，同比微降0.59%，占营业收入的比率由2020年的6.25%降至5.62%，为过去5年最低占比。年报显示，2021年该行代理及托管业务手续费收入、银行卡业务手续费收入、咨询顾问业务手续费收入、外汇业务手续费收入均出现明显下降。

营业收入增长的同时，该行的营业费用在2021年出现了下降，降幅为8.77%。营业费用的减少很大程度上得益于员工成本的降低。据了解，员工成本是广州农商银行营业费用的最大组成部分，2021年占比为61.41%。去年该行员工成本同比下降11.06%，主要是由于工资、奖金、津贴和补贴下降。不过，《投资时报》研究员注意到，去年末该行（包括附属子公司）员工总人数较2020年末增加了227人。

2021年广州农商银行税前利润、净利润、归母净利润等多个利润指标呈下降态势。其中，归母净利润为31.75亿元，同比缩减37.51%。该行归母净利润在2020年已缩水32.43%，经过连续两年下降后，2021年归母净利润仅相当于2019年的42.22%。

营收增长、营业费用下降，为何利润还会大幅下行？广州农商银行在年报中表示，主要是由于外部复杂环境和疫情冲击影响，计提较大额度资产减值损失以增强抵御风险能力所致。

数据显示，2021年广州农商银行减值损失达到126.03亿元，同比增幅高达59.67%。具体来看，计提信用减值损失125.4亿元，同比增长59.71；其他资产减值损失为0.63亿元，同比增长50.89%。

广州农商银行还有多项盈利能力指标连续下降。2019年—2021年，该行平均总资产回报率依次为0.95%、0.55%、0.34%，平均权益回报率为13.24%、7.1%、4.43%，净利息收益率为2.65%、2.01%、2%。

广州农商银行部分经营业绩数据

数据来源：银行财报

不良双升，资本充足率不及行业

在持续加大风险化解及不良处置力度下，截至2021年末，广州农商银行关注类贷款占比较2020年末下降0.3个百分点，但不良贷款额、不良贷款率仍然走高。

截至2021年12月31日，该行不良贷款额为120.5亿元，同比增长16.88%；不良贷款率为1.83%，较2020年末上升0.02个百分点。而据《投资时报》研究员统计，59家上市银行中，2021年不良“双升”的只有11家。

从广州农商银行2021年末的不良贷款分布来看，来自批发和零售业的不良贷款额达到47.94亿元，同比增近2.5倍，不良贷款率也由2020年末的2.22%提高至7.35%。

资本充足率方面，广州农商银行于2021年12月1日、12月21日分别完成3.05亿股H股的发行及13.38亿股非境外上市普通股发行，共发行普通股16.43亿股。此次发行H股及内资股完成后，该行注册资本增加至114.51亿元。此次发行募集的资金在扣除相关发行费用后的净额约96.63亿元，已全部用于补充该行核心一级资本。

截至2021年末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率依次为13.09%、11.06%、9.68%，分别较2020年末提高0.53个百分点、0.32个百分点、0.48个百分点，不过仍低于2019年末的水平。

而据中国银保监会披露，截至2021年四季度末，商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.13%、12.35%、10.78%。可见，广州农商银行的资本充足率仍不及行业水平。

广州农商银行曾于2020年末在A股IPO上会前一天突然撤回申请。在当年年报中，该行表示仍积极考虑资本市场上其他合适渠道，寻找多元化的融资路径。未来是否有进一步补充资本的计划？A股上市计划是否会继续推进？对于《投资时报》研究员提出的问题，广州农商银行并未予以回应。