开业不足5年累亏近16亿!招商仁和人寿何时能走出亏损泥淖?

机构投资方悦|2022-05-11 17:04|74681

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招商仁和人寿自2017年开业以来净利润持续亏损,尚未实现盈利,截至今年一季度末累计亏损15.93亿元

 

 

《投资时报》研究员 方悦

 

近日,招商局仁和人寿保险股份有限公司(下称招商仁和人寿)在官网披露了2021年年报和2022年第一季度偿付能力报告。

 

据年报披露,2021年,招商仁和人寿的营业收入为144.26亿元,同比增长9.64%;净利润亏损1.84亿元,亏损额同比缩窄37.77%。

 

《投资时报》研究员注意到,这家险企自开业以来依然处于亏损状态,截至2022年第一季度末,该公司净利润累计亏损近16亿元。

 

此外,该公司偿付能力充足率自开业以来持续走低,2021年第四季度核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均不及179家保险公司平均水平。

 

累计亏损近16亿

 

公开资料显示,招商仁和人寿由招商局、中国移动、中国航信三大央企联合多家企业共同发起设立,2016年12月1日经原中国保监会批准正式开始筹建,并于2017年6月30日获得开业批复。该公司主要业务范围包括普通型保险(包括人寿保险和年金保险)、健康保险、意外伤害保险、分红型保险、万能型保险等。

 

2021年,招商仁和人寿的保险业务收入为123.77亿元,同比增长5.35%。按险种划分,寿险业务收入为119.43亿元,同比增长6.75%;健康险和意外伤害险业务收入同比出现下滑,具体来看,健康险收入和意外伤害险收入分别为4.11亿元、0.23亿元,分别同比减少21.82%、33.60%。

 

此外,其他业务收入为763.59万元,降幅达71.26%。

 

从年报数据来看,招商仁和人寿出现亏损的原因或在于营业支出过高。

 

2021年,该公司的营业支出合计为146.15亿元,同比增长8.59%,高出营业收入1.89亿元。其中,手续费及佣金支出为17.82亿元,同比增长43.29%;赔付支出为1.62亿元,同比增长24.32%;退保金为7.47亿元,同比大增404.77%。

在退保金中,寿险业务和健康险业务的退保金分别为3.75亿元和3.71亿元,分别同比大增168.58%和4405.35%。

 

此外,保单红利支出、税金及附加、其他业务成本等项目分别同比增长33.91%、178.19%和54.20%。

 

偿付能力报告显示,2022年第一季度,招商仁和人寿的保险业务收入为47.23亿元,同比大增91.74%;但净利润亏损0.62亿元,与去年同期相比由盈转亏,去年一季度净利润为537.68万元。

 

《投资时报》研究员通过梳理年报注意到,招商仁和人寿自2017年开业以来持续亏损,不过近两年亏损额有所收窄。数据显示,2017年—2021年,该公司净利润分别为-1.38亿元、-4.07亿元、-5.06亿元、-2.96亿元、-1.84亿元。综合年报及今年一季度偿付能力报告披露的数据计算,截至2022年第一季度末,该公司净利润累计亏损达15.93亿元。

 

2017年—2021年招商仁和人寿净利润表现(单位:亿元)

数据来源:公司年报

 

偿付能力充足率下滑

 

随着公司保险业务的扩张,招商仁和人寿的偿付能力充足率在不断下滑。年报显示,2017年末—2021年末,该公司的核心偿付能力充足率分别为1846%、453%、206%、173%、114%。

 

据中国银保监会披露,2021年第四季度末,179家保险公司平均核心偿付能力充足率为219.7%,可见招商仁和人寿该项指标远低于行业平均水平。

 

至2022年第一季度末,该公司的核心偿付能力充足率有所回升,达到127.93%,但同时预测下季度将再次降至111.15%。

 

针对偿付能力下滑,招商仁和人寿曾多次通过发行资本补充债券“回血”。年报披露,经中国银行保险监督管理委员会和中国人民银行批准,该公司获批在全国银行间债券市场公开发行不超过39亿元人民币资本补充债券。其中,在2020年12月17日、2021年6月24日和2021年11月25日已累计成功发行28亿元,募集的资金将用于补充资本、提升公司偿付能力,支持公司业务持续稳健发展。

 

另外,值得一提的是,据中国银行保险信息技术管理有限公司发布的2021年度保险服务质量指数结果显示,人身保险(寿险、意外险、健康险业务)服务质量行业指数为87.29,而招商仁和人寿这一指数为76.66,低于行业水平,在79家人身保险公司中排名靠后。

 

方悦
《投资时报》研究员

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