震荡市中如何获取稳健收益?看看这家老牌基金公司短债矩阵

机构投资陈亭|2022-06-27 15:40|64234

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 嘉实基金目前已形成以货币、短债、纯债和“固收+”为核心赛道,以研究、投资和交易为一体的“大固收”业务平台,让固定收益基金进一步成为投资者的配置基石

 

《投资时报》记者  陈亭

2022年以来,如何在复杂的市场环境中争取稳健收益,成为普通投资者的投资必修课。在探寻答案的过程中,短债基金凭借波动较低、流动性较好、回报较为稳定的独特优势,在今年波动的市场环境下,再次站上市场需求的风口。

作为国内公募“老十家”之一,嘉实基金在短债领域的发展可谓历史悠久。早在2006年推出全市场第一只短债基金。此后,嘉实持续出品了一系列短债基金,在短债赛道已经形成了以低回撤、收益相对稳健见长的系列绩优产品。6月以来,嘉实基金又相继推出嘉实中证同业存单AAA指数7天持有、嘉实90天滚动持有短债,这标志着嘉实固收家族纯债产品体系进一步完善。

而这些产品离不开嘉实基金持续夯实的基石固收平台保驾护航。作为最早深耕固收领域的公募机构之一,近年来嘉实基金“基石固收”体系持续提速升级,形成了以货币、短债、纯债与“固收+”为主线的“基石固收”业务图谱,截至今年一季度末,嘉实基金仅非货债券型基金规模就超过1400亿元,稳居行业前列。

短债基金的探路者

由于不投向股票和可转债等风险等级较高的标的,短债基金往往被投资者视为震荡行情中的“压舱石”配置。事实上,嘉实基金在短债领域的布局,一直走在行业的前列。

2006年4月26日,嘉实超短债C的成立,填补了当时超短债基金市场的空白。这只“元老”级别的短债基金,成功穿越16年牛熊,展现出强劲的生命力。银河证券数据显示,截至6月10日,嘉实超短债C过去三年、过去五年净值增长率分别为7.99%、18.01%,成立以来累计净值增长率超过70%,并保持着16年来每年均实现正收益的记录。此外,本着将投资者利益最大化原则,截至今年5月末,嘉实超短债基金A、C份额累计分红总次数高达174次,累计分红金额超过19亿元。

据悉,嘉实超短债的投资策略是建立在货币市场基金投资策略基础上的增强型投资策略,通过投资银行存款以及流动性较好的短期债券等,力争降低波动。同时,基金合同规定组合久期不超过一年,不投资剩余期限在7年以上的债券,力争降低久期暴露带来的风险。

经过近年持续布局,嘉实基金短债家族中还有很多亮眼的产品,比如2019年1月成立的嘉实中短债,也向投资者交出了靓丽的答卷。以嘉实中短债A为例,截至6月10日,自成立2年多以来实现收益率12.09%,季报显示,该基金一季度末总份额为53.02亿份,较2021年末增长近66%,足以可见投资者的青睐程度。

据了解,中短债久期介于超短债和普通债券之间,弹性相对较好,回撤也有控制力;同时,嘉实中短债可通过国债期货的做多和做空机制,控制杠杆水平进行套利和进攻性操作。

《投资时报》记者注意到,嘉实超短债、嘉实中短债当前均由李金灿管理。李金灿拥有12年从业经验,7年投资经历,他对宏观与债券市场周期、货币政策有深入研究,擅长国债期货进攻和对冲策略。截至2021年末,李金灿管理基金规模超过260亿元,基金持有人超90万。

值得一提的是,嘉实超短债、嘉实中短债一般情况下可实现T+1到账,资金使用效率较高,成为投资者闲钱理财的重要配置工具。

短债矩阵持续扩容

在短债基金赛道,嘉实基金还有诸多可圈可点的适合短期理财产品。比如,成立于2021年8月25日的嘉实60天滚动持有A,成立不足一年截至6月10日收益率已达到2.72%,同期业绩比较基准为1.95%。

今年权益市场波动不断,投资者避险意识愈发强烈。为了进一步满足投资者的闲钱理财需求,在嘉实超短债、嘉实中短债之外,今年3月面世的嘉实短债基金,进一步丰富了嘉实短债赛道的产品体系,形成了不同期限和需求层次的短债产品矩阵。

6月17日,嘉实90天滚动持有短债正式成立。据悉,该基金力争在严格控制风险和保持基金资产流动性的前提下,重点投资短债主题证券,实现超越业绩比较基准的投资收益。而90天滚动设计维持相对流动性,且有利于控制投资人盲目追涨杀跌。

该产品由超千亿基金经理、嘉实基金“货币+”投资总监李曈担纲。据了解,李曈有12年投资经验,始终秉持“客户利益至上,力争在管理好流动性的前提下,为客户创造稳定、持续的优秀业绩”的核心投资理念,在管产品历史业绩突出。截至2022年一季度末,李曈管理规模达2152亿元。

值得注意的是,嘉实固收短债系列产品更是以低回撤、低波动在震荡市场优势凸显。根据Wind数据,截至6月10日,嘉实基金旗下短债基金今年以来最大回撤普遍不到-0.1%,嘉实短债、嘉实6个月理财更是零回撤,而同期短期纯债型基金平均最大回撤为-0.14%。

产品布局全面开花

无独有偶,在今年震荡行情下主打稳健理财的同业存单基金受到市场的热捧。6月9日,嘉实中证同业存单AAA指数7天持有的成立,募集规模达到百亿规模上限,也是嘉实固收产品又一实力新作。

作为一种被动指数基金,该产品主要聚焦于AAA高等级存单,同业存单比例不低于基金资产的80%,具备高等级、高流动性、低波动的优点,设定了最低7天持有期,填补了嘉实基金在货币基金与短债基金之间的需求空白。

该基金为双基金经理配置,由常逍遥、赵国英两名女将共同管理。其中,赵国英是国内第一批利率衍生品交易员,从业已超18年,熟悉各类投资工具和投资机构,尤其擅长通过长期趋势配置、中期波段操作和短期套利策略为组合创造收益。常逍遥则是位有着13年证券从业经历、9年投资经验的行业老兵,擅长研判货币市场资金面并择时,善于跟踪市场走势及时调整久期策略,把握波段操作。

据介绍,嘉实中证同业存单AAA指数7天持有将采取对中证存单AAA指数进行抽样复制的策略,并定期更新指数样本,同时会发挥嘉实多年纯债基金的投资管理经验,通过多种策略进行指数增强的交易,波段交易,以及通过杠杆来增厚组合收益。

嘉实基石固收保驾护航

作为最早深耕固定收益投资的基金公司之一,嘉实基金目前已形成以货币、短债、纯债和“固收+”为核心赛道,以研究、投资和交易为一体的“大固收”业务平台,让固定收益基金进一步成为投资者的配置基石。

在分工更加精细与专业的同时,嘉实固收团队十分注重紧密协同,在债券投资执行中强调“一盘棋”,基金经理、债券交易研究、大类资产配置研究、短端利率研究、利率曲线研究等不同领域的专业化团队协同作战,共同为每一只债券产品保驾护航。

据《投资时报》记者了解,嘉实基金基石固收投资独具三重特色:一是鲜明的多策略与跨资产配置能力;二是严苛的风控标准和严格的个券筛选标准;三是面向投资者不同需求的多样选择,打造一站式的固收精品货架。在嘉实基金固收业务版图下,更看重稳健收益的投资者可以在纯债基金中找到适合自己的产品,追求较高弹性的投资者可以在“固收+”产品中做选择,而更看重流动性的投资者则可以选择嘉实短债类基金。

在风控方面,据《投资时报》记者了解,嘉实基金拥有全行业成立最早、覆盖最全的信用研究团队。20余位信用研究员对行业以及主体的信用资质进行深度追踪,并采取A/B角双评估机制。在此风控框架下,嘉实基金打造了一套严谨的信评体系,嘉实短债类持仓中AAA级别债券占比明显高于市场平均水平。

嘉实基石固收能力的持续深化更是得益于深厚的投研实力根基。经过23年积淀,嘉实基金至今已拥有公募基金、机构投资、养老金业务、海外投资等在内的“全牌照”业务。当前,该公司具有业内规模领先的投资、研究、交易和风控团队;投资研究人员近300人,其中近70位资深投资经理,各策略组组长平均从业年限15年。凭借雄厚的综合实力和绩优产品业绩回报,嘉实基金一路斩获业内多项大奖,包括88座金牛奖、55座金基金奖、60座明星基金奖。

 

 
陈亭
《投资时报》记者

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